Het effect van converteerbare obligaties op een balans

Converteerbare bankbiljetten kunnen krachtige hulpmiddelen zijn voor een bedrijf. Deze leeninstrumenten kunnen worden ingewisseld voor aandelen als de belegger dat wenst. Door een dergelijke waardevolle optie aan beleggers te geven, kan het uitgevende bedrijf de obligaties sneller verkopen en meestal een lagere rente betalen. Een bedrijf moet echter zorgvuldig de langetermijngevolgen van deze obligaties op de balans en de winst afwegen.

Definitie

Een converteerbare obligatie is een leninginstrument dat kan worden ingewisseld voor gewone aandelen van de uitgevende instelling in een vaste verhouding. Elke eenheid van een bepaalde obligatie kan bijvoorbeeld worden ingewisseld voor 50 gewone aandelen. In sommige gevallen moet enige tijd verstrijken voordat dergelijke uitwisselingen zijn toegestaan. Een obligatie kan converteerbaar zijn vanaf twee jaar na uitgifte, bijvoorbeeld. In de meeste situaties heeft de conversie alleen zin als de aandelenkoers vooruitgaat. Een obligatie die voor $ 1.000 wordt verkocht, kan worden ingewisseld voor 20 gewone aandelen. Als de aandelen momenteel slechts $ 4, 50 waard zijn, zullen beleggers wachten om zo'n obligatie om te zetten tot de aandelenkoers boven de $ 5 stijgt.

uitgifte

Op het moment dat de converteerbare obligatie wordt uitgegeven, zullen de verplichtingen en activa beide stijgen, terwijl het eigen vermogen ongewijzigd blijft. Wanneer de converteerbare obligaties zijn uitgegeven en verkocht, neemt de onderneming contant geld op, waardoor de activa stijgen. Aan de andere kant van de balans zullen de verplichtingen met hetzelfde bedrag stijgen, aangezien een converteerbare obligatie een verplichting is. Wanneer activa en verplichtingen met hetzelfde bedrag stijgen of dalen, maakt het bedrijf geen winst of verlies. In dergelijke gevallen zal het eigen vermogen niet veranderen en daarom zal het totale eigen vermogen ongewijzigd blijven op het moment van uitgifte.

Rente opbouw en betaling

Het verstrijken van de tijd na de uitgifte van obligaties zal resulteren in rente-opbouw. Met andere woorden, aangezien de volgende rentebetaling op de obligatie nadert, moet het bedrijf een uitgave erkennen, omdat de onvermijdelijke en groeiende betalingsverplichting opbouwt. Deze uitgave, net als alle andere uitgaven, zal de inkomsten en bijgevolg het eigen vermogen verminderen. Wanneer de rente wordt betaald, zullen de contante reserves op de balans dalen, terwijl de verplichting die verband houdt met de rentebetaling met hetzelfde bedrag zal dalen. Op de dag van de betaling zullen er geen extra uitgaven zijn, omdat deze aankomende uitgave al is herkend en in de boeken is weerspiegeld.

conversie

Als de obligaties nooit worden omgezet in gewone aandelen, zullen ze uiteindelijk aflopen, op welk moment het bedrijf contant zal betalen aan obligatiehouders om de obligaties met pensioen te gaan. Dit zal resulteren in een daling van de kasreserves en een gelijke daling van de verplichtingen, zonder impact op de winst of het eigen vermogen. Als de obligaties echter in aandelen worden omgezet, neemt het eigen vermogen toe en daalt de schuld met gelijke bedragen. Conceptueel is dit logisch, omdat het bedrijf plotseling een betalingsverplichting kwijt is, wat resulteert in een windfall profit. Er zijn echter meer aandeelhouders dan voorheen en de winst per aandeel kan dalen.