Wat gebeurt er als een bedrijf zijn dividenden snijdt?

Dividenden zijn uitkeringen in geld aan aandeelhouders van inkomsten na belasting. Een dividendverlaging kan tijdelijk of permanent zijn. Na de financiële crisis van 2008 hebben verschillende bedrijven tijdelijke dividendverlagingen aangekondigd om contanten te behouden tijdens onzekere economische tijden. Dividendverlagingen zijn van invloed op de uitgaande kasstromen van bedrijven die dividend uitkeren, evenals de instroom van kasmiddelen van beleggers die aandelen in deze bedrijven houden.

Bedrijf

Een dividendverlaging beïnvloedt de uitgaande kasstromen van een bedrijf. De verantwoording van een dividenduitkering houdt in dat de contante en ingehouden winstbedragen op de balans worden verminderd. De ingekochte winstrekening van een bedrijf accumuleert het netto-inkomen minus dividenduitkeringen. Daarom verhoogt een dividendverlaging zowel de ingehouden winst als de kasrekeningsaldi. De kasstroom uit financieringsactiviteiten, die deel uitmaakt van het kasstroomoverzicht, neemt toe vanwege de daling van de dividenden, wat de nettokasstroom verbetert. Als een bedrijf bijvoorbeeld 1 miljoen uitstaande gewone aandelen heeft en zijn dividenden verlaagt van $ 2 naar $ 1 per aandeel, dan is de contante besparing $ 1 per aandeel, of $ 1 miljoen in totaal. Daarom stijgen de cash, ingehouden winsten en netto cashflowbedragen met $ 1 miljoen elk.

Investor

Beleggers kopen gewoonlijk aandelen in dividendbetalende bedrijven voor de reguliere dividendbetalingen. Gepensioneerden en anderen met een vast inkomen kunnen verschillende dividendbetalende aandelen in hun portefeuilles hebben omdat ze afhankelijk zijn van de driemaandelijkse uitkeringen in contanten om hun brood te verdienen. Een verlaging of stopzetting van dividenduitkeringen beïnvloedt de instroom van kasmiddelen van deze beleggers. De impact zou aanzienlijk kunnen zijn als een groot aantal bedrijven snel achter elkaar dividenduitkeringen aankondigt, zoals het geval was in 2008 en 2009.

Aandelenprijs

Een dividendverlaging kan de aandelenkoers negatief beïnvloeden, wat zowel de onderneming als haar aandeelhouders beïnvloedt. Markten reageren negatief op de aankondiging van een dividenduitkering, omdat beleggers en analisten het ergste vrezen, vooral als de branchegenoten hun driemaandelijkse dividendbetalingen behouden. Beleggers gaan ervan uit dat een bedrijf zijn dividend verlaagt omdat het cashflowproblemen heeft. Dit kan het gevolg zijn van verslechterende bedrijfsomstandigheden, zoals dalende verkopen, stijgende kosten en dalende winsten. Beleggers zouden de aandelen van dit bedrijf verkopen, wat een daling van de aandelenkoers zou kunnen veroorzaken. Het bedrijf kan moeite hebben om extra geld op te halen, omdat investeerders en geldschieters de neiging hebben om zich terug te trekken voor bedrijven in financiële problemen.

overwegingen

Bedrijven kunnen bepaalde maatregelen nemen om de impact van een dividendverlaging te beperken, te beginnen met volledige openbaarmaking. Het management moet uitleggen waarom het dividenduitkeringen vermindert of stopzet en of of wanneer het verwacht dat het terugkerende betalingen zal hervatten. Het management zou bijvoorbeeld kunnen zeggen dat het bedrijf van plan is de contante besparingen te investeren in de ontwikkeling van nieuwe producten of in overnames die zouden leiden tot betere langetermijnrendementen voor aandeelhouders. Beleggers moeten de redenen voor de dividendverlaging evalueren alvorens te besluiten of ze de aandelen verkopen en de fondsen elders beleggen.