Welke factoren vergroten het risico van een kapitaalbudgetteringsproject?

Bij het evalueren van investeringen in langetermijnprojecten moet u de relatieve winstgevendheid van elk project kunnen inschatten. Kapitaalbudgettering is een financieel hulpmiddel om deze waarde te schatten. De winstgevendheid van de projecten wordt vergeleken door hun kasstromen contant te maken met hun relatieve risicofactor. Het risiconiveau van een kapitaalbegrotingsproject wordt verhoogd door het projectrisico, het huidige marktrisico en eventuele internationale risicoblootstelling.

Capital Budgeting

Kapitaalbudgettering is een financieel hulpmiddel om de waarde van een langetermijnproject te evalueren. Wanneer u probeert te kiezen tussen investeringen, kunt u met een analyse van het kapitaalbudget de huidige waarde van elk project vergelijken op basis van de verwachte kasstromen en tijdlijnen. U moet de cashflow van elk project verdisconteren met het benodigde rendement. Het vereiste rendement van een project is de combinatie van uw kapitaalkosten plus eventueel extra rendement voor het risiconiveau van het project. Risicovolle projecten hebben een hoger rendement nodig om als winstgevend te worden beschouwd.

Projectrisico

Een deel van het risico dat u loopt door een langetermijninvestering is afkomstig van het project zelf. Projectrisico benadert de kans dat het project niet zo winstgevend zal zijn als verwacht als gevolg van fouten van het bedrijf of van de eerste evaluatie van het project. Het projectrisico neemt toe wanneer een bedrijf investeert in een bedrijf dat niet op zijn expertisegebied actief is. Dit vergroot de kans dat het management de kasstromen van het project niet goed kan waarderen en dat het bedrijf fouten zal maken tijdens het runnen van het bedrijf.

Marktrisico

Marktrisico meet het deel van het projectrisico's van macro-economische factoren zoals inflatie en rentetarieven. Het marktrisico neemt toe tijdens een zwakke economie. Een slechte economie kan de vraag naar een product verminderen, waardoor een project mogelijk niet rendabel wordt. Banken zijn misschien minder geneigd om in een zwakke economie te lenen, waardoor de kosten van kapitaal voor het project stijgen. Hoge inflatie kan ook een probleem zijn bij het verzwakken van de werkelijke lange-termijnteruggave van het project. Deze factoren vergroten het marktrisico van een project en dragen bij tot een hoger totaalrisico.

Internationaal risico

Als het kapitaalbegrotingsproject van een bedrijf een ander land betreft, wordt het blootgesteld aan internationaal risico. Dit brengt politiek en wisselkoersrisico van het project met zich mee. Als een project is gebaseerd in een land met een onstabiele politieke structuur, kan door burgerlijke of politieke onrust de hele investering verloren gaan. Als de wisselkoersen in een ongunstige richting bewegen, kan het bedrijf hogere relatieve kosten en lagere relatieve voordelen meemaken. Binnenlandse projecten zijn volledig verstoken van dit soort risico's.