Aandelen van een bedrijf waarderen

Verschillende technieken bieden inzicht in de waarde van de aandelen van een bedrijf. Alle waarderingstechnieken kwantificeren echter de waarde van een aandeel op basis van "percepties" van waarde die wordt gehouden door degenen die de waardering uitvoeren, die inherent subjectief zijn. Alle waarderingstechnieken weerspiegelen dus de onderliggende subjectieve percepties die kunnen verschillen op basis van de beleggingsdoelen van mensen.

Valuation Approaches

De drie basisbenaderingen van financiële waarderingen zijn de kostenbenadering, de marktbenadering en de inkomensbenadering. De kostenbenadering gaat ervan uit dat een koper een actief koopt voor niet meer dan een actief van hetzelfde nut. De marktbenadering gaat ervan uit dat vraag en aanbod in vrije markten de prijs van een aandeel zullen opdrijven tot een punt waarop het aantal kopers en verkopers in evenwicht is. De inkomstenbenadering definieert waarde als de netto contante waarde van de toekomstige vrije kasstromen van een bedrijf.

Kosten benadering

Boekwaarde wordt vaak geassocieerd met de kostenbenadering. Het is de som van alle "materiële vaste activa" van een bedrijf - fabriek, gebouwen en uitrusting - na aftrek van de geaccumuleerde afschrijving. De "netto kapitaalwaarde" van een bedrijf weerspiegelt deze boekwaarde, gemeten aan de hand van het netto materiële vermogen van de onderneming boven het passbook. Bereken de boekwaarde van een aandeel door de netto kapitaalwaarde te delen door het aantal uitstaande aandelen om te komen tot een waarde per aandeel.

Een beperking van de boekwaarde is dat het er niet in slaagt immateriële activa zoals merknamen te waarderen, wat aanzienlijk kan zijn. Zo werd de merknaam 'Coca Cola' in 2013 geschat op $ 65 miljard.

Markt benadering

De marktbenadering weerspiegelt de prijzen van beursgenoteerde aandelen. Voorraadwaarden zijn echter impliciet in aandelenkoersen. De prijs / winstverhouding of P / E-ratio wordt vaak gebruikt om die waarden beter te begrijpen. Verdeel de prijs van een aandeel door zijn winst per aandeel om de P / E-verhouding te bepalen. Publiek verhandelde bedrijven moeten hun winst per aandeel rapporteren. Over het algemeen hechten beleggers meer waarde aan aandelen met hogere P / E-ratio's. De gemiddelde K / W-ratio was medio 2013 20-25 keer de winst. Vandaar dat P / E-ratio's boven de 25-voudige winst aandelen identificeerden die beleggers hoog in aanzien hielden.

Omdat er verschillende P / E-verhoudingen en variaties daarvan zijn, moet u weten welke ratio in het spel is. De forward-looking P / E-ratio is bijvoorbeeld gebaseerd op "geprojecteerde" toekomstige inkomsten, die gebaseerd zijn op veronderstellingen die mogelijk onwaar zijn.

Inkomensbenadering

De inkomstenbenadering houdt in dat de waarde van een bedrijf gelijk is aan de contante waarde van de som van de verwachte toekomstige inkomstenstromen. De geactiveerde kasstroommethode wordt over het algemeen gebruikt om de waarde van een bedrijf te berekenen wanneer toekomstige inkomstenstromen naar verwachting ongewijzigd blijven ten opzichte van het verleden. De Discounted Cash Flow-methode wordt gebruikt wanneer wordt verwacht dat de inkomstenstromen fluctueren. Deel het resulterende cijfer van de CCF- of DCF-berekening door het aantal uitstaande aandelen om de aandelenprijs te bepalen. Spreadsheetprogramma's zoals Excel kunnen de DCF-berekeningen voor u doen. Sluit eenvoudig de nummers in.