Vier fasen van herstel van bedrijfscycli

De conjunctuurcyclus verwijst naar de periodieke hoogtepunten en dieptepunten in de economie, gemeten aan de hand van het bruto binnenlands product, de werkloosheid, de consumentenvraag, woningactiviteit en andere indicatoren. De vier fasen van een conjunctuurcyclus zijn recessie, herstel, groei en achteruitgang. De herstelfase van de cyclus begint meestal met lage rentetarieven en gaat door met stijgingen in vraag en werkgelegenheid, wat leidt tot economische expansie.

Lage rentetarieven

Herstel van bedrijven begint meestal in een omgeving met lage rentetarieven. De Amerikaanse Federal Reserve verlaagt doorgaans de kortetermijnrente tijdens een recessie, de fase van de zakelijke cyclus die onmiddellijk voorafgaat aan een herstel. De Fed verlaagde de korte-termijnrente bijvoorbeeld eind 2008 na de financiële crisis tot nul, hield de koersen op nul tot 2010, en gaf medio 2011 aan dat die tarieven laag zouden blijven tot 2013. Lage rentevoeten betekenen lagere rentekosten voor beide huishoudens en bedrijven, wat zou kunnen leiden tot meer uitgaven.

Groei vragen

Meer besteedbaar inkomen voor individuen en meer vrije cashflow voor bedrijven betekenen meestal een hogere vraag naar producten en diensten. Fabrieken starten de productie opnieuw op, waardoor de vraag naar componenten en grondstoffen toeneemt. De omvang van de toename bepaalt hoe snel de economische expansie wordt hervat. Bijvoorbeeld, volgens een toespraak van juli 2004 door de toenmalige vicevoorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve Board, Roger W. Ferguson Jr., betekende een toename van de gezinsuitgaven een snel herstel na de recessie van 2001.

In 2008 was dit echter niet het geval. Volgens een artikel van de Federal Reserve Bank van Cleveland, economen Timothy Bianco en Filippo Occhino, was een van de factoren voor het trage herstel na de crisis van 2008 de hoge schuldenlast op de balansen van huishoudens. Sterke dalingen in de waarden van het huis en de aandelenkoersen verlaagden het vermogenssaldo en de toegenomen schulden. Bedrijven leden een vergelijkbaar lot, met beperkte toegang tot kapitaalmarkten voor fondsen, hoge schuldenniveaus en lage vraag. Dientengevolge gebruikten individuen en bedrijven overtollige contanten om schulden af ​​te betalen in plaats van aankopen of investeringen te doen. Dit vertraagde het algehele herstel.

Werkgelegenheid creëren

Bedrijven gaan door met inhuren wanneer ze toekomstige verkopen met enige zekerheid kunnen projecteren. Ferguson schreef dat bedrijven normaalgesproken hun investeringen hervatten in afwachting van de vraag van de consument, wat meestal leidt tot extra personeel. Naarmate meer mensen terugkeren naar het personeelsbestand, stijgen de uitgaven, waardoor de vraag toeneemt en het herstel doorgaat. Als bedrijven echter onzeker zijn over de toekomstige vraag, kunnen ze hun wervingsplannen uitstellen of alleen in deeltijd of op contractbasis huren.

Economische expansie

De laatste fase in de herstelfase is expansie, waarbij de economie opeenvolgende kwartalen van de bbp-groei registreert. De werkloosheid neemt geleidelijk af en de beurstrends stijgen. Als het herstel stokt vanwege de zwakke vraag en de aanhoudende hoge werkloosheid, kan de economie terugvallen in een recessie en zou de conjunctuurcyclus opnieuw moeten beginnen.