De kapitaalstructuur voor een multinationale onderneming

Multinationale ondernemingen maken gebruik van hun financiële positie en toegang tot internationale markten om op een kosteneffectieve en efficiënte manier kapitaal aan te trekken. Dit geeft deze bedrijven een voordeel ten opzichte van kleine binnenlandse operatoren die niet hetzelfde niveau van krediet of contanten hebben, maar er zijn risico's verbonden aan internationale financiering. De multinationals van de kapitaalstructuur hebben rechtstreeks invloed op winstgevendheid, groei en duurzaamheid.

Geïnvesteerd kapitaal

De kapitaalstructuur van een multinational bestaat uit de bronnen van geld die worden gebruikt om operaties te financieren, de productie uit te breiden of activa aan te kopen. Bedrijven verwerven kapitaal door de verkoop van effecten op financiële markten zoals de New York Stock Exchange of de London Stock Exchange. Schuld en eigen vermogen zijn de twee vormen van kapitaal waar multinationals uit moeten kiezen, en elke vorm heeft zijn voor- en nadelen. De kosten voor het aantrekken van kapitaal zijn een belangrijk onderdeel van financieringsbeslissingen.

Schuldfinanciering

Het verwerven van vreemd vermogen is een proces dat afhankelijk is van de beschikbaarheid van fondsen op de wereldwijde kredietmarkten, rentetarieven en de bestaande schuldverplichtingen van een onderneming. Als de kredietmarkten een krimp ervaren, kan het voor de onderneming moeilijk zijn om bedrijfsobligaties tegen gunstige tarieven te verkopen. In het bijzonder kan het een uitdaging zijn om hoge vooruitbetalingen voor door activa gedekte waardepapieren te krijgen. Als een bedrijf over-leveraged wordt, is het mogelijk dat het zijn schuldverplichtingen die leiden tot insolventie niet kan betalen. Schuldkosten zijn echter minder te verwerven dan andere financieringsvormen.

Equity Financing

Gewone aandelen, gewone aandelen en componenten van ingehouden winsten worden beschouwd als eigen vermogen. Het is belangrijk voor een multinational om zijn eigen kasstromen zorgvuldig te analyseren en het risico dat gepaard gaat met valutaschommelingen te verminderen. Anders kan het eigen vermogen dalen als gevolg van veranderingen in wisselkoersen. Bovendien kan de uitgifte van nieuwe aandelen de aandelenkoersen doen dalen omdat beleggers niet langer het gevoel hebben dat de aandelen van de onderneming hun pre-uitgifteprijs waard zijn. Het aanbieden van aandelen op internationale financiële markten kost multinationale ondernemingen meer dan het verwerven van schulden, maar het kan de juiste financieringsoptie zijn als een onderneming al een grote hefboomwerking heeft.

Belastingsoverwegingen

Multinationals hebben de mogelijkheid om inkomsten te verschuiven naar rechtsgebieden waar de fiscale behandeling het voordeligst is. Als gevolg hiervan zijn financieringsbesluiten voor schuld- en aandelen anders dan alleen binnenlandse bedrijven relevant. Als inkomsten worden gerapporteerd in de Verenigde Staten, kan het nuttig zijn om schuldfinanciering te verkrijgen, omdat de rente fiscaal aftrekbaar is. Bij het nemen van beslissingen over kapitaalstructuur moeten multinationals hun fiscale planningsstrategieën evalueren om hun belastingverplichtingen te minimaliseren.