Hoe een fusie evalueren met behulp van financiële overzichten

Een fusie is vaak een uitstekende manier voor kleine bedrijven om financiële en operationele groei te realiseren. Veel bedrijven fuseren om financiële synergieën te verkrijgen, marktaandeel te winnen of hun leiderschapsteam te verbeteren. De eerste stap bij het evalueren van een fusie is het analyseren van financiële overzichten van beide bedrijven om ervoor te zorgen dat de transactie financieel zinvol is.

Financiële overzichten

De eerste stap bij het evalueren van de financiële gegevens van een fusie is het verkrijgen van de financiële overzichten van de doelvennootschap. Als beide bedrijven al een fusie bespreken, kan elk bedrijf een geheimhoudingsovereenkomst ondertekenen en financiële transacties ruilen.

Als u zich nog niet in de discussiefase bevindt, kunt u zoeken naar rapporten van aandelenanalisten en nieuwsartikelen voor openbaar beschikbare informatie. Als u niet genoeg informatie kunt ophalen, interview experts in het veld. Grote klanten, het management van concurrerende bedrijven of aandelenanalisten die vergelijkbare bedrijven bestrijken, kunnen allemaal nuttige financiële details verstrekken. Hoewel u waarschijnlijk niet in staat zult zijn om via deze methode volledige financiële overzichten te verkrijgen, zou u in staat moeten zijn om details op hoog niveau te krijgen, zoals gemiddelde inkomsten, uitgaven, schulden en cashflow.

Terwijl u de financiën van de fusie analyseert, gebruikt u zowel de historische als toekomstgerichte financiële gegevens om een ​​beeld te krijgen van hoe het bedrijf in het verleden heeft gepresteerd en hoe deze in de toekomst zullen worden uitgevoerd.

Winst-en verliesrekening

Inkomstenoverzichten illustreren de financiële winstgevendheid van een bedrijf. De omzet van de winst-en-verliesrekening illustreert het momentum van het bedrijf, terwijl de uitgaven laten zien of het bedrijf zijn middelen verstandig gebruikt.

Combineer de resultatenrekeningen van beide bedrijven om de resultatenrekening van het gecombineerde bedrijf te illustreren. Voor de meeste items in de resultatenrekening kunt u eenvoudige optelling gebruiken om de financiële gegevens van elk bedrijf te combineren. Besteed speciale aandacht aan de regels voor belastingen en inkomsten. Het belastingtarief is gebaseerd op een complexe vergelijking van grootte, belastingparadijzen, subsidies en kredieten. Ondertussen zijn de inkomstenkosten gebaseerd op de rente op schulden. Banken baseren rentetarieven op de hefboomwerking en liquiditeit van een bepaald bedrijf. Vanwege de complexiteit van deze regelitems kunt u het beste een boekhoudkundige raadplegen om het juiste belastingtarief en rentetarief voor het gefuseerde bedrijf te vinden.

Als u van mening bent dat de fusie zal resulteren in financiële synergieën, voegt u deze toe als een nieuw regelitem in de samengevoegde resultatenrekening. Synergieën kunnen een aantal dingen omvatten, zoals hogere inkomsten uit verbeterd marktaandeel, lagere overheadkosten en lagere personeelskosten.

Als u alleen bepaalde items uit de resultatenrekening hebt, zoals verkopen en uitgaven, evalueert u deze regelitems alleen. Zodra u in onderhandeling bent met het doelbedrijf, kunt u volledige financiële gegevens verkrijgen.

Balans

De balans toont de belangrijkste bezittingen van een bedrijf, zoals grond en uitrusting, en de financiële hefboom, beter bekend als schuld. Net als bij de resultatenrekening kunt u eenvoudig de balansposten van elke onderneming toevoegen om een ​​gecombineerde balans te verkrijgen. De regelitems voor eigen vermogen en goodwill vereisen echter zeer complexe berekeningen. Het eigen vermogen omvat het gedeelte van het bedrijf dat eigendom is van aandeelhouders. Als een van beide ondernemingen in het verleden een overname heeft gedaan, omvat de goodwill het te veel betaalde bedrag voor de overname boven de boekwaarde. De berekeningen voor deze items zijn afhankelijk van het type fusie en de boekwaarde van elk bedrijf. Raadpleeg een boekhoudkundige om te zorgen voor nauwkeurige berekeningen van deze items.

Als u geen zicht heeft op de volledige balans, richt u dan in eerste instantie op het schuldniveau van de doelonderneming en het totale eigen vermogen. De meeste banken berekenen een verhouding tussen de totale schuld en het totale eigen vermogen bij het bepalen van leningen en rentetarieven. Een verhouding schuld / eigen vermogen die te hoog is, kan het vermogen van uw onderneming om geld te lenen in gevaar brengen.

Kasstroomoverzicht

Om het samengevoegde kasstroomoverzicht te analyseren, begint u met het samenvoegen van beide bedrijfsstatements. Zodra dit is voltooid, controleert u alle wijzigingen die u in het belastingtarief of de rentevoet hebt aangebracht bij het analyseren van de resultatenrekening. Als deze tarieven zijn gewijzigd, moet u de belasting- en rentelasten aanpassen om de tarieven na de fusie weer te geven.

Het verkrijgen van een volledig kasstroomoverzicht is niet absoluut noodzakelijk in de eerste fases van het evalueren van een fusie. Als u eenmaal in onderhandeling bent met het doelbedrijf, moet u evalueren of het gefuseerde bedrijf voldoende contanten heeft om zijn betalingen aan kredietverstrekkers te dekken.

Alles samenvoegen

Nu hebt u de resultatenrekening, de balans en het kasstroomoverzicht voor het gefuseerde bedrijf, of op zijn minst een algemeen idee van hoe uw inkomsten en uitgaven eruit zullen zien. Het eerste om naar te kijken is de gecombineerde winstgevendheid uit de resultatenrekening. Is het gefuseerde bedrijf winstgevender dan elk bedrijf op zich? Zal de fusie de groei en het traject van beide bedrijven verbeteren?

Bekijk vervolgens de balans. Zal het gefuseerde bedrijf een overvloed aan schulden hebben? Als dat zo is, kan het erg moeilijk zijn om financiering te verkrijgen en de liquiditeit na de fusie te handhaven. Wat zijn de belangrijkste troeven van elk bedrijf? Kan een fusie het gebruik van deze activa helpen verbeteren?

Kijk ten slotte naar het kasstroomoverzicht. Zal het gefuseerde bedrijf meer of minder geld hebben dan elk bedrijf afzonderlijk? Lijkt het erop dat de cashflow in de loop van de tijd zal verbeteren?