Hoe exit strategie en belegging via aandelen te documenteren

Beleggers stoppen geld in uw bedrijf om winst te maken bij het afsluiten. Een onderzoek door de Universiteit van Washington toonde aan dat het gemiddelde rendement van investeringen door angel-investeerders van 1990 tot 2007 2, 6 keer de investering was, met een gemiddelde houdperiode van 3, 5 jaar. Dit betekent dat als u op zoek bent naar investering in uw bedrijf, u uw exitplan en het eigendom van een document moet definiëren met een hoofdlettertabel.

Typen uitgangen van venture-investeringen

Wanneer uw investeerders gelijkberechtiging nemen in uw bedrijf, zijn de twee meest voorkomende exits het verkopen van het bedrijf aan een ander bedrijf of uitbetalen via een IPO. Wanneer de beleggers u het geld lenen via een converteerbare obligatie, betaalt u deze rente tot de note vervalt en u de hoofdsom betaalt, tenzij zij besluiten de schuld om te zetten in aandelenaandelen. Met converteerbare preferente aandelen betaalt u dividenden totdat de beleggers ofwel converteren naar eigen vermogen of de houders de preferente aandelen terug verkopen aan uw bedrijf. Een vrij nieuwe strategie is het creëren van een aandelenplan voor werknemers, of ESOP, en de ESOP aandelen laten kopen bij de investeerders. Dit betekent dat het aandelenbezit van de beleggers geleidelijk zal afnemen door aankopen door de ESOP.

Uw exitplan documenteren

Hoewel visies van uw bedrijf bij een IPO een opwindende ervaring zijn, is de kans op een succesvolle IPO voor de meeste startups en kleine bedrijven klein, dus maak dat niet uw primaire exit-plan. Waarde ontwikkelen in het bedrijf en verkopen, hetzij aan een groter bedrijf, hetzij aan een onafhankelijke marktdeelnemer die het wil bezitten en exploiteren, is veel waarschijnlijker. Als u het bedrijf zelf wilt houden en runnen, houdt het exitplan in dat u het geleende geld van uw beleggers betaalt of de aandelen van uw beleggers terugkrijgt. Documenteer de exit van een belegger van een straight loan door de te betalen rente en de vervaldatum te specificeren waarop de hoofdsom zal worden terugbetaald. Stel voor aandelenbeleggers vast hoe de aandelenwaarde wordt beoordeeld en geef aan of u het bedrijf bouwt om te verkopen of om het openbaar te maken in een IPO of dat u overweegt de werknemers het bedrijf te laten kopen via een ESOP.

Wat is een hoofdletterentabel?

Een kapitalisatietabel toont hoeveel aandelen elke aandeelhouder in het bedrijf bezit en hoeveel er op dat moment voor is betaald. Het geeft een opsomming van de verschillende soorten aandelen: stemmen, niet-stemrecht, directe voorkeur, converteerbare schuld en converteerbare preferente aandelen. De reden waarom u converteerbare effecten vermeldt, is dat ze kunnen worden omgezet in stemgerechtigde of niet-stemgerechtigde aandelen, zodat ze een potentieel aandeelhouderschap vertegenwoordigen. Een eenvoudige kaptafel is het beste als u slechts één investeringsronde plant, bijvoorbeeld: van uw medeoprichters, partners, vrienden, familie of een enkele engelinvesteerder. Als u verwacht extra financieringsrondes nodig te hebben, zal uw cap-tabel bedrijfswaarderingen bevatten op het moment van beleggen en eventuele antiverwateringsbepalingen voor vroege beleggers in extra rondes. Veel cap-table-sjablonen zijn online beschikbaar, dus kies degene die het meest van toepassing is op uw situatie. Uw accountant kan u hierbij helpen en uitleggen hoe u hem moet invullen.

Het belang van een hoofdtabel

Een kaptafel geeft duidelijk aan wie wat krijgt wanneer het tijd is om de investeerders uit te betalen, het bedrijf te verkopen of het openbaar te maken. Maak uw cap-tabel voordat u op zoek gaat naar een investering, zodat uw beleggers weten hoeveel aandelen al zijn verdeeld en aan wie. Dit vertelt hen hoeveel eigen vermogen in uw bedrijf beschikbaar is voor hun investering. Een cap-tabel is een steeds groter wordend onderdeel van uw bedrijfsinformatie en moet elke keer dat er een wijziging is, worden bijgewerkt. Daarom moet u, als u de aandelen van de oorspronkelijke aandeelhouders moet verdunnen door meer aandelen aan de beleggers uit te geven, aantonen dat de aandelenuitgifte op uw mutatietabel en de nieuwe percentages van eigendom na investering. Op die manier weten alle aandeelhouders en converteerbare effectenhouders hun eigendomspercentage wanneer het tijd is om af te sluiten.