Waarom zijn overheidseffecten risicovrij?

Elke bedrijfseigenaar die geld leent of opvraagt ​​bij beleggers heeft een financieel belang bij Amerikaanse overheidseffecten. Rente-rendementen op schatkistpapier beïnvloeden hoeveel u betaalt aan rente op schulden en hoeveel rendement beleggers verwachten van hun geld; zij zijn de gouden standaard. Elk financieel voertuig draagt ​​echter op zijn minst een klein beetje risico, en Treasuries zijn niet anders. De financiële wereld beschouwt ze als "risicovrij", omdat ze het dichtst bij de wereld staan ​​voor een volledig veilige investering.

Risico versus rendement

De verhouding tussen risico en rendement ligt ten grondslag aan alle moderne financiële middelen. Hoe risicovoller een belegging, hoe winstgevender het moet zijn om een ​​belegger aan te trekken om het risico te nemen. Als u bijvoorbeeld geld voor uw bedrijf wilt lenen, beoordeelt de kredietgever de kredietgeschiedenis van uw bedrijf. Als uw bedrijf onvoldoende kredietgeschiedenis heeft, zal de geldschieter waarschijnlijk uw persoonlijke geschiedenis bekijken. Hoe beter uw kredietwaardigheid, hoe minder risicovol u wordt verondersteld te zijn, en hoe lager de rente op de lening. Als u een slecht kredietrisico loopt, kan de geldschieter u nog steeds geld lenen, maar een hogere rente eisen. Potentiële beleggers in aandelen zullen dezelfde beoordeling maken: hoe groter de kans dat zij hun geld verliezen door te investeren in uw bedrijf, hoe groter de terugbetalingen die ze verwachten.

Risicovrije tarieven

Als het vereiste rendementspercentage van een lening of belegging afhankelijk is van de mate van risico die inherent is aan die investering, volgt hieruit dat het laagste tarief dat u overal zou verwachten, zou zijn wat u krijgt met de veiligste mogelijke belegging. Dit is de risicovrije rente. Alles behalve de veiligste investering ter wereld vereist een hoger rendement. Het verschil tussen dat percentage en de risicovrije rente is de 'risicopremie' van de investering. Stel dat u op zoek bent naar een 30-daagse exploitatielening voor uw bedrijf. Als de risicovrije 30-daagse schatkistbiljetten 0, 05 procent rente betalen, weet je dat de rente op je lening hoger moet zijn dan 0, 05 procent. Hoe sterk uw bedrijf ook is, u bent nog steeds niet de afdeling Treasury.

Vertrouwen

De term 'risicovrij' verwijst naar wanbetalingsrisico of kredietrisico, wat de kans is dat de overheid de door haar uitgegeven schatkistpapier niet zal honoreren. Een grote reden dat financiële markten effecten van Amerikaanse overheden als risicovrij beschouwen, is dat standaard simpelweg ondenkbaar is. Triljoenen dollars van beleggers wereldwijd worden belegd in Treasuries. Elk scenario waarin de federale overheid haar verplichtingen niet zou nakomen, zou zo rampzalig zijn voor de wereldeconomie dat risicomodellen het niet eens in de weg kunnen leggen. De regering van de Verenigde Staten is nooit in gebreke gebleven, dus hebben markten meer dan twee eeuwen aan waarde. vertrouwen dat het dit in de toekomst niet zal doen.

Fiat

Amerikaanse valuta is "fiat" geld: het wordt niet ondersteund door een goudvoorraad of iets anders behalve de kredietwaardigheid van de Amerikaanse overheid. Valuta heeft in feite waarde, omdat de overheid zegt dat het doet en mensen ervoor kiezen om het te geloven. Dit is een andere reden Treasuries worden als risicovrij beschouwd: zelfs als de overheid niet het geld had om schatkistpapier terug te kopen, zou het altijd meer kunnen worden door het gewoon af te drukken. Dat zou tot inflatie leiden en de rente doen stijgen, maar het zou nog altijd een default voorkomen. "Risicovrij" strekt zich niet uit tot het risico dat de overheid de geldhoeveelheid zal vergroten om haar effecten te vergoeden, waardoor de reële waarde van die effecten afneemt. Een van de factoren die de rente op Treasuries bepalen, is de kans dat de overheid precies dat doet.