Moeilijkheden bij het bepalen van incrementele kasstromen

Financiële analisten gebruiken incrementele kasstroomanalyses om te bepalen hoe winstgevend een project voor een bedrijf zal zijn. Om deze analyse uit te voeren, moet de analist vaststellen welke extra kosten, of kasuitstromen, het project voor het bedrijf creëert. Aangezien een bedrijf een grote verscheidenheid aan kosten maakt, kan het moeilijk zijn om te bepalen welke kosten geschikt zijn om mee te rekenen in de kasstroomberekeningen.

Verzonken kosten

Cashflowanalyse houdt zich bezig met het analyseren van toekomstige kosten, niet van eerdere kosten. Analisten moeten ervoor zorgen dat verzonken kosten worden uitgesloten van kasstroomberekeningen. Zelfs als de verzonken kosten relevant lijken voor het project, moeten ze niet worden opgenomen als ze vóór de investeringsbeslissing plaatsvonden. Een bedrijf kan bijvoorbeeld enkele jaren geleden voor marketingtests hebben betaald om de levensvatbaarheid te bepalen van nieuwe producten waarin ze willen investeren. Hoewel het relevant kan lijken voor de productinvestering, mogen verzonken kosten niet worden opgenomen in de eerste contante waarde. uitstroom besluit.

Opportunitykosten

Financiële professionals vergeten vaak om opportunitykosten mee te nemen in berekeningen. Opportunitykosten zijn de gemiste inkomsten uit alternatief gebruik voor de projectactiva. Hoewel opportuniteitskosten geen echte kasuitstroom zijn, moeten ze worden verwerkt in kapitaalbegrotingsbeslissingen. Stel dat een project een set machines vereist die het bedrijf al in bezit heeft, maar die van plan was om voor $ 50.000 te verkopen. Hoewel het bedrijf geen kasuitstroom heeft bij het bijhouden van de machines, moeten de kosten van $ 50.000 nog steeds worden afgetrokken van de kasstromen.

kannibalisatie

Een ander effect dat moeilijk te kwantificeren is voor kasstroomdoelen is kannibalisatie. Kannibalisatie vindt plaats wanneer een nieuw project de verkoop wegneemt van een bestaand bedrijfsproduct. Een kledingverkoper die rechtstreeks aan consumenten verkoopt, kan bijvoorbeeld overwegen te investeren in een nieuwe lijn goedkope jeans. Als het bedrijf al high-end jeans produceert, is de verkoop van de laag geprijsde jeans misschien niet de enige verkoop. Dat wil zeggen dat klanten afzien van de aanschaf van de high-end jeans en in plaats daarvan de goedkopere jeans kopen.

Toegewezen kosten

Bij het toewijzen van kosten aan elke bedrijfsafdeling, zullen accountants steevast kosten toewijzen aan kapitaalbegrotingsprojecten. Sommige van deze kosten kunnen relevant zijn voor het bepalen van kasstromen, maar andere zijn dat niet. Aangezien financiële analisten zich bezighouden met incrementele kasstromen, moeten ze alle unieke indirecte extra kosten die project in hun berekeningen creëert opnemen. Als het bedrijf echter kosten zou hebben gemaakt, ongeacht het project, mogen deze niet worden opgenomen in de kasstroomberekeningen. Zo worden bijvoorbeeld de kosten van gedeelde gebouwen, kantoorruimte en uitvoerende salarissen waarschijnlijk niet beïnvloed door het project en mogen ze niet worden meegenomen in de berekeningen.