Wat zijn de nadelen van de verkoop van een bedrijf door een IPO in plaats van een fusie of overname?

Een volledig bedrijf wordt niet afgestoten of verkocht via een IPO of een Initial Public Offering. De huidige eigenaren - aandeelhouders - van het bedrijf verkopen een deel van hun aandelen op de openbare markt. Het grote publiek, grote financiële instellingen en beleggingsondernemingen kopen de aandelen. Het huidige management blijft het bedrijf besturen. Wanneer een bedrijf fuseert of wordt overgenomen door een ander bedrijf, worden de huidige eigenaren betaald en kunnen ze al dan niet bij het bedrijf blijven. In sommige gevallen hebben de eigenaren niets meer te maken met het management of de activiteiten. In andere gaan ze door als werknemer, niet als eigenaar, of als consulterend bedrijf.

Kosten

Er zijn kosten verbonden wanneer u openbaar gaat of uw bedrijf verkoopt. De kosten zijn hoger bij een IPO. Een investeringsbank zal een initiële provisie en een percentage van de via de IPO aangetrokken gelden in rekening brengen. Een zakenmakelaar die uw bedrijf verkoopt, of het nu wordt samengevoegd met een ander bedrijf of wordt overgenomen door dat bedrijf, is minder duur dan een investeringsbank. Juridische kosten zijn in beide gevallen vereist. Voor een IPO worden vereiste juridische documenten, een prospectus, ingediend bij de Securities and Exchange Commission. Voor een verkoop moet er een contract zijn, wat veel eenvoudiger is en minder tijdrovend dan een prospectus.

Tijd

Het vinden van een koper kan maanden of zelfs een jaar of langer duren, maar zodra de koper is gevonden, kan de deal binnen 30 dagen of korter worden gesloten, afhankelijk van hoeveel due diligence de koper vereist. Een IPO duurt nogal wat langer. Het prospectus wordt beoordeeld door de Securities and Exchange Commission. Als er verschillen zijn of de SEC vragen heeft, moet het bedrijf reageren. De tijd tussen het indienen van het prospectus en het verkopen van aandelen varieert sterk, maar varieert tussen drie en zes maanden. Dit omvat niet de tijd die nodig is om het prospectus voor te bereiden.

beperkingen

De koper kan beperkingen opleggen aan de eigenaar van het bedrijf, zoals het instemmen met het opzetten van een concurrerend bedrijf, maar deze beperkingen zijn bespreekbaar. Na een beursgang stemmen pre-IPO-aandeelhouders er doorgaans mee in om hun post-IPO-aandelen gedurende een bepaalde periode niet in het prospectus te verkopen. Er is ook een stille tijd van 40 dagen verplicht nadat de voorraad aan het publiek is aangeboden. Theoretisch is het om de markt de koers van het aandeel te laten bepalen zonder hype van het management van het bedrijf. Een openbaar bedrijf moet op kwartaal- en jaarbasis financiële overzichten indienen die de interne werking van het bedrijf aantonen. Hoewel het naamloze bedrijf geen handelsgeheimen onthult in deze documenten, is het waardevol voor concurrenten om te weten hoe het met de concurrentie gaat.

Onzekerheid

Hoewel de aandeelhouders van het bedrijf, in samenwerking met de investeringsbankiers, een initiële prijs voor het aandeel kunnen vaststellen, is de uiteindelijke prijs onbekend. Het kan behoorlijk wat lager of hoger eindigen. Externe factoren zoals de economie, technologische vooruitgang en zelfs mededelingen van concurrenten beïnvloeden de prijs. Het volume van de aangeboden aandelen is ook geen garantie. IPO's kunnen en zijn getrokken voordat de aandelen openbaar worden. Wanneer een bedrijf wordt verkocht, weten de eigenaars hoeveel geld ze zullen ontvangen en wanneer.