Wat is de oorzaak van de intrinsieke waarde van een bedrijf om anders te zijn dan zijn marktwaarde?

Als een bedrijf regelmatig financiële rapporten opstelt, is het eenvoudig om de boekwaarde ervan te achterhalen. Verminder verplichtingen van activa en deel het resultaat door het aantal uitstaande aandelen. Het resultaat is de boekwaarde per aandeel, een basismaatstaf voor het intrinsieke nettovermogen van een bedrijf. De aandelenmarkt kan het bedrijf echter anders waarderen; in sommige gevallen worden aandelen daadwerkelijk onder de boekwaarde verhandeld. Als u zo'n bedrijf vindt, heeft u misschien een investeringskoopje gevonden. Nogmaals, misschien ook niet.

Boekwaarde en winst

Voor een beursinvesteerder is boekwaarde slechts één maatstaf voor een bedrijf, en niet eens de belangrijkste. Voorraadkopers zijn minder geïnteresseerd in het heden dan in de toekomst, en de kansen van een bedrijf om inkomsten en winst te vergroten. Als de omzet vlak of dalend is of als er andere negatieve informatie verschijnt, neemt de aandelenmarkt af, samen met de aandelenkoers. Met een groot universum van potentieel winstgevende bedrijven beschikbaar voor investeringen, laat het publiek snel de voorraad achter van een achterblijvende onderneming.

Balansproblemen

Een andere treffer op de boekwaarde kan uit de balans voortvloeien. Dit is een verklaring van de activa en passiva van de vennootschap (schulden). Als een bedrijf leent, groeit zijn schuld en kunnen de "activa" op de balans geld vertegenwoordigen dat moet worden terugbetaald. Als een bedrijf deze activa kan inzetten om inkomsten te laten groeien, tegen een rente die hoger is dan de rente die het over de schuld betaalt, dan moet het bedrijf in goede financiële toestand blijven. Als dit niet het geval is, zal de balans uiteindelijk een dalende boekwaarde weergeven - en de aandelenkoers zal dienovereenkomstig lijden.

Deel verdunning

De boekwaarde per aandeel zal veranderen als een bedrijf meer aandelen uitgeeft, waardoor de waarde van één aandeel wordt verwaterd. Dit kan de beste manier zijn voor het bedrijf om kapitaal aan te trekken - of niet. Verdunning veroorzaakt meestal een hit om waarde te delen, zelfs als het bedrijf het nieuwe geld slim gebruikt om het bedrijf te laten groeien. Aandelenkoersen zijn grotendeels gebaseerd op de winst per aandeel, en verwatering heeft de neiging om deze waarde te verlagen (het aantal uitstaande aandelen op de markt is gemakkelijk te verkrijgen openbare informatie). Als de markt van mening is dat het bedrijf gewoon geld in de kassa stopt, zonder rekening te houden met de aandeelhouderswaarde, kan het de aandelen straffen met een prijs die lager is dan de boekwaarde.

Concurrentie en veroudering

Succesvolle bedrijven zullen altijd te maken krijgen met concurrentie van rivalen die graag een vergelijkbaar bedrijfsmodel willen verzilveren. Met concurrentie komt het probleem van het behouden van marktaandeel, het ontwikkelen van nieuwe producten en het vinden van onaangesproken markten voor uw goederen en diensten. Als een concurrent een vervanging verzint, steekt obsolescentie zijn lelijke kop op. Het bedrijf waarin u hebt geïnvesteerd, kan 's werelds beste buggy-zwepen of bedwarmers maken, maar de vooruitzichten zullen niet groot zijn en de boekwaarde kan negatief zijn.