Hoe een leveraged buy-out te financieren

Als u er ooit aan gedacht hebt om uw bedrijf uit te breiden door een ander bedrijf over te nemen of als u uw partner uit het bedrijf wilt kopen, overweeg dan om een ​​leveraged buy-out te doen. LBO's gebruiken een lening om een ​​meerderheidsbelang in een bedrijf van haar aandeelhouders te kopen. Je kunt een LBO vijandige overname van een concurrerend bedrijf doen, maar een LBO hoeft geen vijandige overname te zijn. Het kan zelfs een manier zijn om uw bedrijf aan uw werknemers te verkopen.

Hoe een LBO werkt

Elke for-profit corporatie heeft aandeelhouders. Ze zijn normaal gesproken oprichters, directeuren, investeerders, verkopers die aandelen hebben ontvangen als betaling voor goederen of diensten en werknemers die aandelen hebben ontvangen als onderdeel van hun compensatie. Slecht management kan resulteren in een dalende waarde van aandelen van aandeelhouders, en dit is een grote reden waarom een ​​aandeelhouder zou overwegen om te verkopen als hij in de gelegenheid wordt gesteld. In een LBO biedt u aan om de aandelen tegen een aantrekkelijke prijs te kopen. Elk aandeel vertegenwoordigt een stem, dus het is uw doel om een ​​meerderheidsstemmingsblok te verzamelen, waarbij u stemcontrole en meerderheidsbelang neemt, wat u controle geeft over het management van het bedrijf. Een vijandige overname houdt in dat het oude management wordt uitgesteld, terwijl een niet-vijandige LBO het eigendom eenvoudig overdraagt ​​aan bestaande aandeelhouders, zoals partners die met pensioen willen gaan. Het geld om de aandelen te kopen komt via een kortlopende of brugkrediet van een bank of een particuliere belegger.

Financiering van de LBO

De eigen bezittingen van een bedrijf, zoals kantoorgebouwen, grond, machines en inventaris, kunnen voldoende onderpand bieden voor een overbruggingskrediet voor banken om de aankoop van voldoende aandelen te financieren. Als u bijvoorbeeld een concurrent wilt aanschaffen, maar er zijn een paar winkels van dat bedrijf die u echt niet wilt, beloof die winkels dan als onderpand voor de banklening. Na de overname verkoopt u die winkels om de lening af te betalen. Als u een partner uitkoopt en er zijn geen activa in uw bedrijf die verkocht kunnen worden, kan uw bank u het geld lenen op basis van bewijs dat u over voldoende cashflow beschikt om de lening terug te betalen.

Overbruggingskrediet

De hefboomwerking zit in de lening van een bank of particuliere belegger. De lening is pas definitief als voldoende aandeelhouders contracteren om hun aandelen tegen een afgesproken prijs te verkopen. Als sommige aandeelhouders niet bereid zijn om contracten af ​​te sluiten om hun aandelen te verkopen, kunt u niet genoeg aandelen kopen om stemcontrole van het bedrijf te verkrijgen. In dit geval annuleert u de overbruggingslening en alle aanbiedingen om aandelen te kopen. Als er voldoende aandelen worden aangeboden, maakt uw bank de overbruggingslening op basis van een contract voor onderpand dat gebruik maakt van de activa van het bedrijf dat wordt gekocht.

Loan Payoff

Nadat u de controle hebt overgenomen, is het uw eerste taak om activa te verkopen om de overbruggingslening af te betalen, tenzij uw lening wordt gedekt door de cashflow van uw bedrijf. Overweeg verkoopfabrieken, kantoorgebouwen, afdelingen van het bedrijf of intellectueel eigendom te verkopen om het geld op te halen, maar verkoop niet zoveel dat het bedrijf lijdt. Uw doel is om het bedrijf te herstructureren tot een slankere, meer winstgevende onderneming door niet-presterende of slecht presterende activa te verkopen en de waarde van de aandelen van het bedrijf te verhogen. Brugleningen worden vaak betaald via een combinatie van verkopen van activa en de uitgifte van extra aandelen tegen hogere prijzen als gevolg van de verbeterde vooruitzichten voor het bedrijf.